致同咨询合伙人武建勇：企业如何抓住市场回暖红利
并购重组不仅关乎企业发展战略，更对整个产业结构的优化和市场活力的激发具有深远影响。进入2024年，随着各项政策红利的持续释放，企业间的并购与融资活动重新焕发活力。在此背景下，第七届致同论坛中，致同咨询并购与融资业务财务顾问主管合伙人武建勇对当前并购重组市场的形势与未来趋势进行了深入分析，为企业应对复杂的市场环境提供了深刻洞察。
武建勇指出，过去两年全球并购市场出现了一定程度的萎缩。这一现象的根本原因在于，在2021年全球并购交易总额创下历史新高后，在多种不确定因素的影响下投资人对于未来的预期下调，而与此同时，卖方仍未调整对未来估值的预期，导致交易双方难以达成一致，进而使得市场交易量出现大幅回落。然而，随着市场预期逐渐调整，近期全球并购市场有所回暖，特别是中国市场，受政策引导和宏观经济调整影响，回暖趋势强于全球并购市场的反弹水平。
值得注意的是，国有企业在本轮并购潮中发挥了重要作用。武建勇分析指出，一方面，是由于国企在本轮的经济结构调整中发挥着引领作用，而并购是进行经济结构改革的重要方式之一，国企正在积极通过并购进行产业升级，因此其在并购市场中的参与程度在持续提升；其次，相较于民营企业，国有企业融资成本相对较低，且现金储备充足，这使得它们在并购中具有更强的资金优势。近年来，许多国有企业通过并购加速产业整合，提高竞争力，进一步提升了其在市场中的话语权。
对于并购操作的具体要点，武建勇总结了三个基本原则：“找得着、买得起、买得到”。他强调，大量撤退材料的拟IPO企业是下一轮产业并购的优秀标的。过去，这些企业的创始人通常拥有较强的控股意愿，不愿意出售股份。然而，随着资本市场的变化，特别是融资压力的增大，这些企业的创始人开始考虑通过并购来解决套现需求与回购压力。这些标的的出现，必将促使大额并购交易的频次增加。
针对企业如何制定融资战略，武建勇表示，一方面可以有效利用地方政府资金，一方面要要清晰地表述自己的“资本故事”。同时，在融资过程中，企业也需加强规范化建设，防范合规风险。
